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钢铁企业融资困局待突破


文章作者:www.zx8.org.cn 发布时间:2019-10-26 点击:1358



钢铁企业应依靠短期证券,中期票据,可转换债券和新公司债券,使债务融资成为公司融资的主要渠道,并减少对银行贷款的依赖。

证券市场蓬勃发展,北部和北部一线城市的房屋销售正在回升。这两个主要的投资市场共同发挥了作用,并成为央行释放利率的出色反应。

但是投资热情高涨和中央银行降低利率的目标降低了社会融资成本。在货币市场利率变化方面,在中央银行于11月22日降息之后,具有风向标意义的上海银行同业拆借利率Shibor并未下降。据估计,降息后八天的一个月期短期贷款平均收盘价为4.57%,比降息前八天的平均收盘价高0.59%。

在困难之中,钢铁行业的高贷款利率无疑会恶化。根据Wind数据,截至8月31日,在33家上市钢铁公司中,八一钢铁,抚顺特钢,松山钢铁,西宁特钢等18家资产负债率超过70%的钢铁公司,华菱钢铁,重庆钢铁六家钢铁企业的资产负债率高达80%。从本质上讲,钢铁公司的融资更加困难。

首先,钢铁公司的议价能力很弱。 2004年,中央银行发布了银行贷款利率的浮动区间,不再限制银行贷款利率的上限。 2013年7月20日起,中央银行全面放开对金融机构贷款利率的控制,取消贷款利率下限0.7倍,金融机构根据商业原则自主确定贷款利率。在商业银行的客户(钢铁行业作为微博行业)中,可获得的贷款份额很难与房地产和电子产品等高利润行业竞争。

第二,钢铁企业贷款渠道狭窄。 2013年10月,国务院发布了《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》,明确提出要坚决遏制盲目扩大产能。严格禁止中央银行向产能过剩的行业发放新贷款。钢铁行业是政府解决产能过剩的难题。特别是,钢铁贸易行业已成为不良贷款的重灾区。不良贷款出现之后,钢厂和钢铁贸易商已成为银行贷款。审查对象的重点比其他行业困难得多。

实际上,降息带给钢铁行业的融资减少只是表面上的。在银行贷款利率市场化的背景下,更多的贷款价格(利率)是一对一的。一些调查显示,中小企业的贷款超过10%,抵押品,担保费,咨询费和强制捆绑理财产品导致较高的实际贷款成本,有的甚至达到20%。

那么,钢铁公司可以坐以待?吗?打破融资困境难吗?

中共十八届三中全会提出,完善人民币汇率市场化的形成机制,加快利率市场化。对美国和日本等发达国家的利率市场化过程进行调查,企业的直接融资增加了,间接融资减少了。最终,直接融资已经占据了社会融资渠道的主流。 2013年中国的贷款占社会融资规模的51.4%,是有史以来的最低水平。该数据在2002年高达95.5%,在2012年高达57.9%。随着中国社会融资渠道的多样化,钢铁企业需要考虑如何应对企业未来的融资问题以及如何在市场下直接从市场融资。利率市场化的前提。

公司债券融资额迅速增加,而股票市场融资额相对较低,这是当前钢铁公司的特征。钢铁企业应使用短期证券,中期票据,可转换债券和新公司债券进行融资,使债务融资成为公司融资的主要渠道,并减少对银行贷款的依赖。当然,大量的债务融资意味着股权融资相对短缺。在过去的几年中,钢铁新股没有上市。作为剩余产业,钢铁公司在引进战略投资者方面的吸引力下降了。尤其是海信钢铁等事件的发展已经恶化。钢铁企业的股权融资渠道。

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